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                  • 一季度國內經濟形勢分析與展望

                  • 來源:湖南省人民政府發展研究中心   編輯人:管理員   編輯日期:2016-03-10 點擊次數:
                  • ? ? 湖南省人民政府發展研究中心經濟預測處

                    ? ??2015年全國GDP增長6.9%,增速較上年下降0.4個百分點,其中第一、二、三、四季度分別增長7%、7%、6.9%和6.8%,呈逐步回落態勢。展望2016年一季度,世界經濟復蘇放緩,先行指標預示國內經濟仍面臨較大下行壓力,全國經濟增速仍將進一步減緩。

                    ? ? 一、先行指標預示經濟仍將延續回落態勢

                    ? ? 1月份,中采制造業PMI為49.4,比去年12月份低0.3個百分點,連續6個月在榮枯線以下,創2012年9月以來的新低,其中生產指數和新訂單指數回落幅度較大;財新制造業PMI雖然較去年12月份上升0.2個百分點至48.4,但已經連續11個月處于榮枯分界線下方,其中產出和新訂單指數仍有較大幅度下降;假期因素導致生產活動減少、化解過剩產能和去庫存以及國外經濟增長放緩是導致中采制造業PMI回落的主要原因。1月份非制造業商務活動指數為53.5,比去年12月份回落0.9個百分點,主要是由于建筑業增速放緩和金融業因資本、外匯市場動蕩而大幅回落所致。1月份PMI回落表明國內企業面臨的經營困境依然存在,加之近期國際資本市場波動劇烈,大宗商品尤其是石油價格下滑明顯,短期內國內外需求仍將持續低迷,全國經濟增長面臨下行壓力加大。

                    ? ??二、三大需求仍將持續低迷

                    ? ? 投資增速仍將繼續下滑。庫存偏大將導致房地產投資持續回落,產能過剩將導致制造業投資繼續下行,財政收入增長放緩將制約政府投資增長。

                    ? ? 消費增速將保持穩定增長。傳統的餐飲消費增速有望繼續保持在較高水平,養老、健康、旅游休閑等新的消費領域仍將保持較快增長勢頭,“互聯網+消費”等新的消費模式將進一步釋放消費潛力,但居民收入增速放緩、消費品有效供給不足將制約消費增長空間。

                    ? ? 出口仍將延續低迷態勢,世界經濟增長放緩、全球資本市場震蕩下外部需求依舊疲軟,區域內貿易轉移和各國貿易保護制約外貿增長,作為國際間貿易情況領先指標的BDI指數(波羅的海干散貨指數)已經從1月4日的473下降至2月16日的301,今年以來降幅達36%,預示出口短期內難有好轉。

                    ? ??三、經濟發展面臨的風險和問題較多

                    ? ? 一是金融風險增大。隨著美元升值,跨境資本流出壓力繼續加大,人民幣快速貶值風險增加,人民幣過快貶值、資本流出與國內股市波動形成惡性循環,將導致企業海外負債成本增加,可能造成部分企業出現短期償債風險,而且有可能使國內貨幣市場利率上升,引發債市風險。

                    ? ? 二是居民就業壓力上升。化解過剩產能、處置“僵尸”企業將帶來職工的轉崗、再就業問題,農民工、部分企業員工節前辭工返鄉將導致節后就業壓力更加嚴峻。

                    ? ??三是實體經濟困難較大。利潤下降、成本居高不下、流動資金緊張制約企業生產經營。2015年,全國規模以上工業企業利潤總額下降2.3%,為多年來首次下降,其中,12月份利潤同比下降4.7%;規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.68元,應收賬款平均回收期為35天,比上年增加2.7天。

                    ? ? ?四是房地產去庫存壓力加大。一方面,房地產政策松綁推動的銷售熱潮在去年12月份開始出現降溫;另一方面,2015年末我國廣義房地產庫存面積為32.3億平方米,去化周期高達30.2個月,房地產市場處于明顯供過于求。

                    ? ? 四、貨幣政策進一步寬松的可能性不大

                    ? ? 為應對經濟下行壓力和人民幣匯率波動,今年以來央行投放流動性的政策工具也更趨靈活,操作頻率有所提高,貨幣政策保持相對寬松。截至1月末,全國廣義貨幣(M2)余額同比增長14.0%,增速分別比上月末和去年同期高0.7個和3.2個百分點;人民幣貸款余額同比增長15.3%,增速分別比上月末和去年同期高1.0個和1.4個百分點,1月份人民幣貸款增加2.51萬億元,同比多增1.04萬億元。然而,新增貸款的快速增長短期內或加劇人民幣貶值壓力,造成銀行間流動性不足,為應對經濟下行壓力,央行未來將繼續保持相對寬松的貨幣政策操作,但短期內進一步寬松的可能性下降。

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